Impact of capital control measures on the Malaysian stock market: A multiresolution analysis

تاریخ: ۲۰۱۰

پایگاه: امرالد

لینک دانلود اصل مقاله

نام مجله: International Journal of Managerial Finance

قیمت: ۱۵۰,۰۰۰ ریال

تعداد صفحات انگلیسی: ۱۲

تعداد صفحات فارسی: ۱۲

کد: ۱۰۰۳۰

چکیده فارسی

هدف: هدف این مقاله بررسی گستردگی اندازه‌گیری کنترل سرمایه است که به وسیله بانک مرکزی مالزی در اواخر سال ۱۹۹۸ اجرا شده است و نشان‌دهنده تاثیر آن بر جداسازی بازار سرمایه مالزی از دیگر بازارهای سرمایه عمده است. طراحی/ روش‌شناسی/ نگرش: S&P 500، شاخص Nikkei 225، شاخص STI و شاخص KLSE مرکب، در نظر گرفته شده است. تکنیک تبدیل موجک گسسته – موجک هار در تجزیه و تحلیل سری‌های مختلف به مقیاس زمانی متفاوت در طول دوره قبل و بعد از کنترل سرمایه در مالزی به کار می‌رود. تجزیه کردن سری‌ها در تخمین وابستگی متقابل بین شاخص KLSE  مرکب با ۳ بازار دیگر در مقیاس‌های زمانی متفاوت کاربرد دارد. یافته‌ها: یافته‌های تجربی سه نتیجه را تقویت می کند، اول، در دوره قبل از کنترل سرمایه، با نفوذترین بازار که از مقیاس‌های زمانی آمریکا برای ارسال اطلاعات به مالزی پیروی می‌کرد، سنگاپور است. دوم، بعد از ایجاد و وضع کنترل سرمایه، اثرات سرریز شده از سنگاپور به مالزی اساسا رد شده و پیشنهاد شده که ارتباط و تعامل بین این سه بازار کاهش پیدا کند. سوم، بعد از کنترل سرمایه، هرسه بازار دارای اهمیت مشابهی بودند اما سطح تاثیر متوسط بر بازار مالزی داشته‌اند. محدودیت‌های تحقیق/ اشارات: سرایت تلاطم و بازده توضیح داده شد و کاربرد سری‌های بازده و تلاطم در مقیاس‌های زمانی متفاوت تهیه شده است و یک سطحی از پویایی نسبت به رویکرد استاندارد سری‌ها در دامنه زمانی محدود نشان داده شده است. اصالت/ ارزش: نتایج این مقاله اشارات بالقوه‌ای برای تخصیص دارایی، امنیت‌های قیمت گذاری داخلی، اجرای مصونیت جهانی و استراتژی‌های جهانی و ارزیابی پیشنهادهای تنظیمی به جریانات محدودیت بین المللی سرمایه دارد.

چکیده انگلیسی

Purpose: The purpose of this paper is to examine the extent to which the capital control measures implemented by the Malaysian central bank in late 1998 had an influence on segmenting the Malaysian equity market from other major equity markets. Design/methodology/ approach: The S&P 500, the Nikkei 225 Index, the STI Index and the KLSE Composite Index are considered. The discrete wavelet transform technique – “Haar” is employed to decompose the series into various time scales during the pre‐ and post‐capital control periods in Malaysia. The decomposed series are then used to estimate the interdependence between KLSE Composite Index with the other three markets at various time scales. Findings: The empirical findings support three conclusions. First, in the pre‐capital control period, Singapore is the most influential market followed by the US across all time scales in transmitting news into Malaysia. Second, after the imposition of capital controls, the spillover effects from Singapore to Malaysia have declined substantially, suggesting a reduced integration between these two markets. Finally, in the post‐capital control period, all three markets appear to be imparting a similar but moderate level of influence on the Malaysian market. Research limitations/ implications: To explore the return and volatility spillovers, the use of return and volatility series at different time scales provided a greater level of insight into the dynamics than the standard approaches which employ only one series in the time domain. Originality/ value: The results from this paper will have potential implications for asset allocation, the pricing of domestic securities, the implementation of global hedging and trading strategies and the evaluation of regulatory proposals to restrict international capital flows

مشخصات استنادی

Raghavan, M., Dark, J., & Maharaj, E. A. (2010). Impact of capital control measures on the Malaysian stock market: A multiresolution analysis. International Journal of Managerial Finance, 6(2), 116-127

دانلود اصل مقاله

ویژگی‌های مقاله اثر اندازه گیری کنترل سرمایه بر بازار سهام مالزی با استفاده از تکنیک موجک

مقاله ” اثر اندازه گیری کنترل سرمایه بر بازار سهام مالزی با استفاده از تکنیک موجک ” در سال ۲۰۱۰ در مجله International Journal of Managerial Finance چاپ شده و در پایگاه اطلاعاتی امرالد نمایه شده است. در این مقاله اندازه‌گیری کنترل سرمایه و جداسازی بازار سرمایه با استفاده از تکنیک موجک مورد بررسی قرار گرفته است. همچنین براساس اطلاعات پایگاه اطلاعاتی گوگل اسکولار این مقاله ۷ بار مورد استناد قرار گرفته است.